相关机构表示，基本面上看，近期寒潮来临、电厂日耗水平拉升，电厂库存去化，煤炭现货价格相对平稳，秦皇岛山西产Q5500动力煤价格止跌企稳，近几日稳定在685元/吨。展望后续，煤炭基本面有改善空间。供给方面，随着春节临近，煤矿将陆续开始放假，短期煤炭供给较难放量。中期维度，今年产能核增退出与内蒙古灾害治理项目政策有望逐步推出，煤炭供给有减量空间，具体需等待政策落地情况，如果超出市场预期，煤价具备向上弹性。需求方面，电厂日耗抬升，煤炭可用天数下行，冬季用电供暖需求正在改善，此前积累的煤炭库存逐步去化。根据国家气候中心预测，未来一个月将有多次冷空气过程，煤炭需求预期改善。
除了商品市场情绪高涨外，化工涨价逻辑持续演绎，石油天然气价格上涨也引发煤价上涨预期。虽然每个板块上涨动力有差异，但总体上看，在全球逐步进入“宽财政+宽货币”环境、地缘扰动频繁、美元弱势的背景下，供给受约束的资源品，获得资金追捧。商品强势有望带动煤炭板块拔估值，可密切跟踪金银、有色、油气价格表现。
此外，煤炭行业的估值与分红亦凸显价值：截至2026年1月28日，中证煤炭指数市净率仅为1.59倍，股息率5.82%，在当前低利率的市场环境下，其“高股息、高现金流”的防御属性具备较高的配置性价比。投资者可以关注市场中唯一一只煤炭ETF（515220）。
煤炭ETF（515220）规模超80亿元，其跟踪中证煤炭指数（399998），煤炭板块股息率较高，截至2025年年末，跟踪指数近12个月股息率超6%，在无风险利率下行的背景下配置价值凸显。
风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。
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