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来源：国际金融报
1月29日，白酒股突然迎来大爆发，午后板块持续走高，收盘全线飘红。
从个股表现来看，贵州茅台（600519）以1437.72元收盘，较上个交易日上涨8.61%，一天涨回此前近一个月跌幅，单日涨幅创近16个月以来更高；公司市值也重回1.8万亿元。
此外，五粮液、山西汾酒、古井贡酒、泸州老窖、洋河股份、舍得股份、迎驾贡酒、老白干酒、金徽酒、金种子、会稽山、古越龙山等10多家A股上市酒企收盘涨停；港股白酒企业珍酒李渡单日涨幅超12%；酒类流通公司华致酒行涨超16%。
这对白酒投资者而言堪称“久旱逢甘雨”，过去两个月，白酒板块一直处于“阴跌”状态，多家酒企股价探底。
为何会触底反弹？
消息面上，酒水消费旺季将至，被视为行业“定海神针”的飞天茅台价格开始回暖。
1月29日，据今日酒价数据，26年飞天茅台散瓶（53度500ml）批发价报1610元，连续多日上涨；茅台马年生肖酒报价2750元，也较上日增长100元/瓶。
水芙蓉/摄
不过需要注意的是，当前白酒行业深度调整尚未结束。
近期，多家机构预计贵州茅台2025年的营收和净利润增长率在5%左右，低于公司原先定下的9%目标。上市酒企开始陆续披露业绩预告，预亏、预减成为关键词，中小酒企承压更加显著。
其中，听花酒母公司*ST春天（ *** ）预计全年净亏损0.44亿元—0.59亿元，再次面临退市风险；金种子酒预计净亏损1.5亿元至1.9亿元，较上年亏损有所收窄，但仍未实现扭亏。
水井坊预计去年营业收入为30.38亿元，同比下降42%；净利润3.92亿元，同比下降71%，核心原因在于行业调整状态下，传统商务宴请场景恢复缓慢、行业库存处于高位。
口子窖预计净利润同比减少50%至60%，高端产品销量大幅下滑是主因；洋河股份预计净利润同比下滑62.18%—68.30%，主要受市场需求减少、渠道库存加大、中端和次高端产品承压严重影响。
左宇/摄
市场普遍认为，2026年白酒行业的调整将继续，但将时间线拉长，行业乃至整个酒水饮料板块正处于筑底阶段，春节可能是一个拐点。
本周，招商证券和中信证券发布研报指出，今年春节多一天假期利好白酒消费场景，目前市场动销逐步平稳，复苏趋势明确、无需过分悲观。
