1月29日，尽管金银价格在触及历史高点后呈现出一定的超买迹象，但Mhmarkets迈汇认为，支撑贵金属走强的底层逻辑已发生根本性改变。随着美元指数持续走弱，全球投资者的风险偏好正显著从传统信用资产向硬资产转移。这种情绪的转变并非短期波动，而是对全球金融格局深度调整的直接反馈。
在特朗普政策议程引发的经济波动中，黄金与白银展现出了极强的防御属性。Mhmarkets迈汇表示，当前白银已强势站上每盎司110美元大关，黄金则在5，300美元附近稳步交投。这一现象背后是“去美元化”进程的提速以及对联储独立性的担忧。尤其是在2025年美元指数录得近50年来最差年度表现之一（跌幅达9.4%）后，市场对美元作为主要储备货币的长期地位产生了深刻质疑。进入2026年1月，美元指数进一步滑落至95.55点的多年低位，这种下行惯性为贵金属提供了充足的上涨动能。
针对近期出现的“抛售美国”情绪，激进的贸易关税政策和诸如购买格陵兰岛等具有高度不可预测性的行动，正持续扰动全球供应链并加剧通胀预期。当美元购买力下降导致进口成本上升时，黄金作为通胀对冲工具的吸引力便愈发凸显。Mhmarkets迈汇表示，此外，日本债券市场的剧烈波动也引发了全球流动性风险的警报，进一步侵蚀了市场对法币体系的信心。
从全球资产配置的角度来看，Mhmarkets迈汇认为，当前金价的崛起不仅是避险情绪的宣泄，更是全球货币与财政框架重塑的信号。由于私人投资者和机构对黄金的重新分配是一个渐进过程，且考虑到庞大的债券市场规模，即便极小比例的资金转向黄金，其产生的杠杆效应也将极为惊人。展望未来，Mhmarkets迈汇认为，只要美元的储备货币地位面临挑战且地缘摩擦无法消除，金价在年底前仍有巨大的上行空间，建议投资者继续关注金银在投资组合中的避险压舱石作用。
