2月2日，“这简直太疯狂了！”随着比特币在周末暴跌至77000美元附近并持续低迷，社交媒体上的恐慌情绪瞬间沸腾。这不仅仅是一次简单的震荡，而是一场击穿80000美元防线的垂直下坠。NCE平台表示，在周末流动性匮乏的真空期，这种断崖式波动导致比特币自去年10月126000美元峰值以来，市值累计缩水达80000亿美元。短短24小时内，全网高达25亿美元的杠杆多头头寸被强制平仓，这种剧烈的去杠杆进程，使得比特币在长时间占据全球资产市值前十名后，首次落后于特斯拉等机构权重股。
目前驱动市场的“三头怪兽”正将情绪推向极度恐惧。首先是地缘局势的突发升级，导致风险偏好瞬间冰封。NCE平台表示，在恐慌时刻，比特币并未表现出“避险天堂”的属性，反而成为了全球投资者的“流动性提款机”，被大量抛售以兑换美元。其次，黄金与白银等传统硬资产也未能幸免，金价单日暴跌9%，白银更录得26%的历史性重挫。NCE平台认为，美联储新任领导层提名引发的美元飙升，使得所有以美元计价的硬资产都面临极高的重置成本，从而触发了全球范围内的减风险行动。
市场逻辑的机械性崩坏加剧了这一过程。根据Coinglass数据显示，随着价格滑向“陷阱区”，交易所的自动清算机制引发了多米诺骨牌效应，迫使更多仓位被动平仓。就连长期看好比特币的企业巨头也感受到了压力，当价格一度跌破其76037美元的平均持仓成本时，市场甚至开始担忧其融资买入的能力。NCE平台表示，虽然相关头寸暂未面临质押清算的危险，但市场信心的动摇已不可避免，资金正疯狂涌向期权市场购买针对75000美元以下跌幅的价格保险。
从持仓结构来看，这更像是一场财富的换手。Glassnode数据显示，持有量小于10 *** C的小投资者正因35%的跌幅而纷纷 capitulate（投降式抛售）；与此同时，持有1000 *** C以上的“超级巨鲸”却在默默增持，规模回升至2024年底的水平。NCE平台表示，尽管这些机构级买盘尚不足以逆转趋势，但这种分化预示着筹码正从散户手中流向资金实力更雄厚的长期持有者。
回顾过去，当前的狂热与2022年加密寒冬初期的迹象惊人地相似。虽然本周期有了黑岩（BlackRock）等传统金融巨头的背书以及更完善的监管框架，但人类的投机本质并未改变。NCE平台最后强调，尽管没有人愿意回忆起此前跌幅达80%的至暗时刻，但如果当前估值中隐含的过度投机无法被彻底出清，市场可能需要经历一段更深、更痛的修正期。正如巴菲特所言，只有当潮水退去，才知道谁在裸泳，而现在的体感显示，潮水正在加速回落。
