今日市场探底回升，沪指、创业板指均涨超1%，深成指涨超2%。沪深两市成交额2.54万亿，较上一个交易日缩量405亿。从概念板块上来看，商业航天、太空光伏等涨幅居前，贵金属、AI应用较为活跃，银行则走势较弱。截至收盘，沪指涨1.29%，深成指涨2.19%，创业板指涨1.86%，中证A500指数涨1.91%。
受到海外不确定性的扩散影响，A股昨日大幅调整，但今日有所回升。展望后市，我们仍认为短期波动不改变长期的几个定价逻辑，今年的市场表现或依旧可期：（1）新质生产力成为经济增长引擎。股票市场中“新经济”的占比不断提升，AI经过3年的快速发展，今年有望在应用端有所兑现，其他如创新药、储能等或也步入景气周期。（2）A股估值在全球主要市场中具有吸引力，且外资仓位不高；内资“长线基金”入市机制基本建立；居民部门“存款搬家”在低利率环境下或将延续。（3）政策面上强调扩大内需、 *** 消费，促进物价回升，或将有望将其转化为企业盈利的系统性改善。
在此背景下，我们建议投资者或可关注中证A500ETF（159338）等一键打包各行业龙头的宽基产品，同时或可考虑科技+红利的哑铃型配置作为卫星策略。
来源：财联社
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黄金遭受40年以来更大回撤，但长期的配置逻辑没有发生重大改变，波动率降低后或有布局机会。投资者或可关注黄金ETF国泰（518800）等产品。
受到上周五沃什被提名为美联储主席的影响，金银皆录得40年以来更大回撤。沃什主张通过“缩表+降息”组合来降低利率，对利率的态度偏鸽，但对通胀的态度偏鹰，从而削弱了此前贵金属的货币贬值交易逻辑。
此外，近期由于金银价格加速上行，杠杆资金借衍生品和ETF大量流入，在现货下跌时面临强平，从而推动了螺旋下跌。据统计，从去年12月中到今年1月中，全球白银相关的ETF流入超过10亿美元，其中不乏杠杆ETF，在白银大跌时单日损失超过60%。
综合来看，我们认为这是一次在短期快速上涨后事件催化下的交易型调整，并不是叙事逻辑的整体反转。当然，我们也建议投资者密切关注美元流动性/美元贬值的相关定价逻辑在此后沃什执掌美联储的时代将如何演进。我们倾向于认为这是对美元贬值压力的边际缓解，但并不改变“去美元化”的整体趋势。
投资者仍将黄金视作对抗地缘风险的重要避风港，全球央行也将继续作为买方对金价形成支撑。JP Morgan、德意志银行皆预测今年的金价现货有望达到6，000美元/盎司。我们也认为短期回撤不改变长期定价逻辑，投资者或可考虑在短期风险释放后进行布局。
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今日早盘光伏领涨，光伏ETF国泰（159864）大涨7.42%。
消息面上：
目前光伏是太阳系航天器最可靠、经济且可持续的电力来源之一，“光伏+储能”已成为航天电力系统的标配。
从技术路线上来看，太空光伏主要选择包括砷化镓、晶硅、钙钛矿。
低轨卫星与太空算力推进，太空光伏进入0-1产业化验证阶段，对高效率、轻薄化、柔性化提出更高要求。国内光伏产业依托其完整的产业链优势、持续迭代的技术创新能力，以及高效灵活的成本控制体系，已构筑起全球领先的核心竞争力。从技术研发、设备制造到场景应用的全链条布局优势，让国内光伏产业不仅能适配地面多元需求，更可精准契合太空光伏的需求升级趋势，为行业打开全新的成长空间。
站在投资者的角度，太空光伏概念涉及众多标的，作为“卖铲人”的光伏设备企业有望实现订单先行，其他环节也在积极布局太空光伏领域，产业链形成共振。因此，一揽子指数化布局或是参与板块投资的重要途径，在捕捉投资机会的同时还可以有效规避单一公司的经营风险、财务风险等“黑天鹅”事件。感兴趣的投资者可关注光伏ETF国泰（159864），一键布局光伏【硅料+硅片+电池+组件+设备】全产业链投资机会；想要锂电+储能+光伏+风电一键全覆盖的投资者，则可以关注20cm的创业板新能源ETF（159387），固态+储能含量约60%，光伏设备含量约25%。
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今日早盘港股“跳水”，但后续又逐步修复，主要原因：
目前来看，金融业、互联网增值服务相关消息或为不实消息。根据RandomlyWriting和光大证券的分析，该传言在税种、法律及政策逻辑上站不住脚，横向对标行业税率的方式并不严谨，且重大税制调整并非易事，通常的路径是研究→讨论→征求意见→预期管理→落地，一般不会先在市场里靠“小作文”发酵。
展望后续，2026年预计美国货币财政双宽，再现25年上半年的弱美元趋势概率较低，对港股流动性整体形成压制，港股上行动力可能需期待AI等相关技术突破带来预期景气的上行。此外，当全球风险偏好快速下行时，港股作为离岸市场，易受外部流动性及情绪扰动出现更快下跌，但后续随着流动性缓解、风险偏好修复，板块或迎来反弹行情。从基本面来看，港股处于历史估值相对低位，回调后配置吸引力进一步提升，AI商业化持续推进、国内消费有望修复，未来有望支撑板块中长期成长动能，基本面未发生实质性恶化。感兴趣的投资者可关注港股科技ETF（513020）或港股互联网ETF国泰（513720）。
风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需
