周末美伊冲突迅速激化，28日伊朗首都德黑兰市中心发生爆炸，以色列全境响起警报，并宣布袭击伊朗。3月1日，据伊朗媒体报道，伊朗更高领袖哈梅内伊，以及多名伊朗高级军官在美国和以色列的袭击中遇害。受此影响，海内外原油均出现明显大涨，国内原油主力合约开盘即涨停，随盘中开板，但后续再次封住涨停，并带动油化工品种悉数上涨。
后续来看，短期不确定风险加剧，首先是全球约三分之一的海运原油经霍尔木兹海峡运输，使其成为任何局势升级情境下的核心压力点，进一步推高本已上涨的运费市场，并带来物流摩擦和石油供应紧缩。更直接的风险是对伊朗出口基础设施的定点打击，包括哈尔克岛或海上装卸系统，这可能在数天而非数周内使相关原油退出市场。这可以类比年初的美委冲突，最终快速控制伊朗的能源，倒逼伊朗重新回到谈判桌，只是这一次伊朗已失去平等对话的资格。更深层次的影响在于，能源主要生产国与需求国之间的贸易平衡格局被打破，从而使得需求国的出现大幅度上涨的风险。未来需重点关注霍尔木兹海峡的石油和油品运输情况，当前船只通过霍尔木兹海峡的战争险价格飙升，或倒逼船只改向，或停泊以待局势明朗。这一中断的影响将给亚洲市场价格带来更大的价格波动的风险。而油价作为重要的通胀因子，美国在中期选举之前将对会对油价保持抑制，以控制通胀，只是需要注意的是，能源的供应格局已然发生变化，需警惕需求国也就是能源进口国的到岸成本大幅上升的风险。
资料来源：Wind、光大期货研究所
撰稿：史玥明
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