3月2日，A股钨板块（BK1625）延续强势行情。个股方面，翔鹭钨业（002842.SZ）涨停，章源钨业（002378.SZ）、厦门钨业（600549.SH）、中钨高新（000657.SZ）等纷纷跟涨。数据显示，自2026年以来，钨板块累计涨幅超160%。多家上市公司密集发布股票交易异常波动公告，向市场提示可能存在的多重风险。
此前的3月1日晚间，中钨高新发布公告称，公司于2026年2月25日至27日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动情况。截至2026年2月27日，公司股价年初至今涨幅138.98%，公司滚动市盈率95.55，公司所在行业申银万国有色金属行业滚动市盈率为40.86，公司市盈率水平与同行业相比处于较高水平。近期公司股票价格快速上涨，显著偏离大盘指数和行业估值水平，存在回调风险。
中钨高新表示，当前公司在经营发展过程中主要面临的风险包括但不限于：一是行业与宏观风险。公司业绩与宏观经济景气度具有强相关性，宏观波动可能影响整体制造业需求。二是原材料价格波动风险。钨价持续上涨后存在冲高回落风险以及成本压力在产业链中传导受阻的风险。三是经营与业务发展风险。需关注硬质合金消费端景气度回升情况及PCB等行业需求增速放缓风险。
同日，章源钨业也发布公告称，公司股票于2026年2月26日至27日，连续2个交易日收盘价格涨幅累计偏离20.38%，属于股票交易异常波动的情形。公司股价自2026年1月1日以来涨幅达186.32%，短期涨幅巨大，股价短期存在回落风险。
章源钨业提示，公司经营过程中，可能面临以下风险：一是市场风险。钨产品被广泛应用于机械加工、航空航天、国防军工、电子工业及交通运输等领域，宏观经济环境将影响市场需求和钨产品价格，进而影响公司经营业绩。二是原材料价格波动风险。国家对钨矿开采实施总量管控及配额生产，公司自产钨精矿无法完全满足生产需求，需外购钨精矿或仲钨酸铵。若原料价格出现大幅波动，将直接影响公司各环节生产成本，进而对经营业绩造成影响。三是汇率波动风险。公司及全资子公司赣州澳克泰工具技术有限公司出口业务收入结算货币主要为美元，若美元兑人民币汇率出现较 *** 动，可能对公司经营业绩产生影响。四是信用风险。公司每年结合历史合作记录及客户资信状况，对部分客户授予信用额度与账期，但存在一定的应收账款坏账风险；公司在经营活动中可能面临客户未按约定提取货物导致的违约风险，以及供应商未按约定交付产品导致的履约风险，进而对经营业绩造成影响。
2月12日晚间，针对股票交易异常波动情况，翔鹭钨业也提示，公司可能面临宏观经济波动对公司经营业绩的影响、行业政策调整、原材料供应及价格等多重风险。
值得关注的是，钨行业的高景气度已切实兑现于上市公司报表。从已披露的2025年度业绩预告或快报来看，受益于钨等主要原材料价格上涨等因素影响，钨行业上市公司普遍交出了亮眼“成绩单”。
其中，翔鹭钨业预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润1.25亿元至1.80亿元，同比增长239.66%至301.11%。章源钨业预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为2.60亿元至3.20亿元，同比增长51%至86%。厦门钨业披露的业绩快报显示，公司2025年实现营业收入464.69亿元，同比增长31.37%；实现归属于上市公司股东的净利润23.11亿元，同比增长35.08%。
对于本轮行情的持续性与内在逻辑，华源证券近日发布的研报显示，近两周，黑钨精矿价格上涨13.13%至78.40万元/吨，仲钨酸铵价格上涨13.66%至116.50万元/吨。供给端，矿山安全管控、环保管控趋于严格，节假日及主产区督察力度加大，国内钨矿开工率下降。需求端，下游硬质合金、高速钢等行业原料库存低位的情况下，倒逼企业频繁调整产品销售价格。产业链上下游联动，推动钨价持续走强。
